Money Clinic Blog

その営業トークのひとつに「毎日売買するような短期投資ではリスクが高いか

ら、長期的に持っていればリスクを減らして安全に資産が増える（運用できる

）からおすすめだ」というような「長期投資」という言葉を聞いたこともある

方もいらっしゃるかと思います。

でも、本当に長く金融商品を持っていれば必ず資産は増えるのでしょうか？

通常株式投資の指標となるのは日経平均などの株価指数となっていますが、４

月２２日のＴＯＰＩＸ（東証株価指数：私のＨＰで用語を確認してください。

http://www.money-clinic.com/keywords.html）は終値が１１３０．８９でし

た。この水準は、どの程度のものなのでしょうか。この数値はじつは１９８７

年前後の相場水準とほぼ同様の水準です。ということは、約２０年前と大して

変わっていないということになります。約２０年のあいだ株式に投資してもし

なくても一緒ということになります。実際はその２０年間の間に１９８９年に

はＴＯＰＩＸは３０００ポイント近くまで上昇しています。

でもその後は、つい先日まで１０００ポイントを割り込み、２００３年には８

００ポイント割れまでさげました。実に３分の１以下まで下落して最近少しず

つではありますが、ようやく値段（指数）を戻してきています。

要は何を云いたいかといいますと、株式投資をして株をそのまま持ち続けてい

た場合、株式はこの１０年何の利益も投資家に対して利益をもたらしていませ

ん。これを「空白の１０年」といいます。

では、本当にこの１０年の間誰にも利益をもたらさなかったのでしょうか？

先ほど株式で運用をしていてもしなくてもまったく何も起こっていないような

書き方をしましたが、実際には株式や不動産で資産を運用していた人は、大き

な損をしています。（株価が３分の１以下になったのだから当然です）

利益を得た人は本当に誰もいないのでしょうか？

実際は、株式投資を勧めてきたブローカー（証券会社や不動産業者）と現金を

持ち続けてきた人だけがこの間で利益を得ています。ブローカーの人たちが手

数料で利益を得たというのはわかりやすいと思いますが（でもたいていはブロ

ーカーも同じように投資を行ったので、損をしていることが多いのですが）現

金を持ち続けてきた人が利益を得たというのはどういうことでしょうか？

これはデフレ（デフレーション：物価の下落と景気の後退が同時に起きること

）のおかげでです。デフレのおかげというと変ですが、例えばこの１０年で今

まで１００００万円していた家がが５０００万円で買えるようになったら、こ

れはお金の計算で言うと７％程度の利率で運用したのと同じことを意味します。

商業地では価格は３分の１程度まで下落したところも多いので利率で計算する

ともっとすごくて１３％程度の利率で運用したのと同じことを意味します。

現金を持ち続けていた人は、感覚としては低金利だからほとんど何も利益も無

いと思っているかもしれませんが、実際はお金を単に持ち続けていただけで７

％とか１３％という、今となってはすごい利率でお金を運用していたことと同

じになります。

でも、株式はもうかるっていろいろな本が出ていますよね。長期投資はもうか

るって株式のチャートまで載せて書いているじゃないかといろいろ反論もある

かと思いますので、次回はもう少し今回の中身について詳しく書いていきます。

今回は、まず「株式投資をしていてもしていなくてもこの２０年間はほぼ同じ

だった」ということがおおまかに理解していただければ問題ありません。

私の目的は、金融機関にだまされないために正しい資産運用について理解を深

めていただくことにあります。

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　　編集後記
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今週、妻と子供がインフルエンザになりました。なぜ今頃というのが素直な感

想です。子供は今年の冬はインフルエンザのＡ型・Ｂ型２つともかかり、さら

に今回はＡ型にかかって３回目のインフルエンザにかかりました。

私も今までは何とかうつされずに耐えてきたのですが、今回ちょっと体調が悪

くなっています。

何とかは風邪を引かないといいますが、ようやく人並みの頭になったのでしょ

うか？

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